Экономическая несостоятельность: реализация акций ОАО антикризисным управляющим

Материал подготовлен с использованием правовых актов по состоянию на 5 декабря 2023 г.

На примере практической ситуации разбираются основные моменты реализации антикризисным управляющим акций ОАО как активов предприятия, находящегося в процедуре экономической несостоятельности.

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ

● Гражданский кодекс (далее – ГК)

● Закон от 05.01.2015 № 231-З «О рынке ценных бумаг» (далее – Закон № 231-З)

● Закон от 13.12.2022 № 227-З «Об урегулировании неплатежеспособности» (далее – Закон № 227-З)

● постановление Минфина от 17.03.2016 № 13 «О некоторых вопросах расчета рыночной цены эмиссионных ценных бумаг» (далее – Постановление № 13)

● Инструкция о порядке обращения ценных бумаг на территории Республики Беларусь, утв. постановлением Минфина от 31.08.2016 № 76 (далее – Инструкция № 76, Постановление № 76)

Ситуация.

УП находится в процедуре экономической несостоятельности в ликвидационном производстве. Из активов остались только акции ОАО. Антикризисным управляющим заключен договор поручения с брокером – профессиональным участником рынка ценных бумаг на продажу акций ОАО.

Какие действия по реализации акций необходимо совершить антикризисному управляющему?

В силу ст. 25 Закона № 231-З сделки купли-продажи акций ОАО при их обращении совершаются только на организованном рынке, за исключением отдельных случаев.

Согласно ст. 31 Закона № 231-З брокерская деятельность – совершение профессиональным участником рынка ценных бумаг сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента либо от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров поручения или комиссии с клиентом. Данные сделки совершаются только дилерами либо при посредничестве брокера и (или) доверительного управляющего.

Существенными условиями договоров, на основании которых брокер совершает сделки с ценными бумагами по поручению и в интересах клиента, являются в т.ч.:

1) предмет договора, в т.ч. вид ценной бумаги с указанием ее категории, типа (в случае если наличие категории и типа следует соответственно из вида и категории ценной бумаги), номинальная стоимость ценной бумаги, полное наименование юрлица, осуществившего эмиссию (выдачу) ценных бумаг;

2) количество ценных бумаг;

3) предельные уровни (минимальный и (или) максимальный) цены и (или) доходности сделок либо порядок их определения, при которых возможно совершение сделок.

В соответствии с подп. 1.1 п. 1 Постановления № 13 рыночная цена эмиссионных ценных бумаг одного выпуска рассчитывается как средневзвешенная цена (курс) 1 ценной бумаги по совершенным в течение последних 60-ти торговых дней, включая дату расчета, сделкам с ценными бумагами этого выпуска, расчеты по которым осуществляются в белорусских рублях. В случае если с ценными бумагами в течение последних 60-ти торговых дней было совершено менее 10-ти сделок, рыночная цена по таким ценным бумагам не рассчитывается;

Согласно подп. 1.2 п. 1 Постановления № 13 предельная граница колебания рыночной цены акций 1-го выпуска составляет 30 % от рыночной цены акций этого выпуска, рассчитанной на момент подачи заявки на продажу акций этого выпуска.

Следует отметить, что согласно п. 5 Инструкции № 76, помимо существенных условий, установленных ч. 3 ст. 24 Закона № 231-З, договор, путем заключения которого совершаются сделки с ценными бумагами на неорганизованном рынке, должен содержать приведенные в п. 5 Инструкции № 76 существенные условия, в т.ч. сведения об отсутствии (наличии) ограничений и запретов на совершение сделок с ценными бумагами, являющимися предметом договора, сведения о соблюдении продавцом требований законодательства.

Аналогичная норма содержится в подп. 12.8.8 п. 12 Инструкции о требованиях к условиям и порядку осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам, утв. Постановлением № 76. Так, брокер до совершения сделки с ценными бумагами в рамках исполнения поручения клиента получает от клиента или его представителя письменное заявление, подтверждающее соблюдение продавцом требований законодательства.

В соответствии со ст. 128 ГК к объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права. Таким образом, ценные бумаги относятся к имуществу.

Согласно ст. 107 Закона № 227-З управляющий со дня его назначения обязан обеспечивать проведение внутренней и (или) независимой оценки имущества должника.

В силу п. 1 ст. 109 Закона № 227-З проведение оценки стоимости имущества должника в конкурсном производстве является обязательным. Согласно п. 6 ст. 109 Закона № 227-З решение о проведении внутренней и (или) независимой оценки, виде определяемой стоимости имущества должника принимается, в частности, после созыва первого собрания кредиторов – управляющим по согласованию с собранием (комитетом) кредиторов.

В соответствии с п. 8 ст. 91 Закона № 227-З начальная цена имущества должника, выставляемого на первые торги, определяется по результатам оценки его стоимости, проведенной в соответствии со ст. 109 Закона № 227-З, и подлежит утверждению собранием (комитетом) кредиторов. Пунктом 9 ст. 91 Закона № 227-З предусмотрено, что на имущество должника, выставляемое на первые торги в форме электронного аукциона, управляющим по согласованию с собранием (комитетом) кредиторов может быть установлена цена, ниже которой оно не может быть продано (далее – минимальная цена). В случае установления минимальной цены имущества должника, выставляемого на первые торги в форме электронного аукциона, такая цена устанавливается путем снижения начальной цены не более чем на 40 %.

В силу подп. 1.6 п. 1 Указа Президента от 13.10.2006 № 615 «Об оценочной деятельности в Республике Беларусь» (далее – Указ № 615) сделки с объектами гражданских прав, осуществленные без проведения оценки их стоимости, обязательность которой установлена законодательством, считаются недействительными. Отношения, возникающие при оценке ценных бумаг должника в конкурсном производстве, санации, ликвидационном производстве, регулируются предписаниями Указа № 615, т.к. не подпадают под случаи, перечисленные в подп. 1.8 п. 1 Указа № 615.

Согласно п. 1 Положения об оценке стоимости объектов гражданских прав в Республике Беларусь, утв. Указом № 615 (далее – Положение № 615), объектами гражданских прав, стоимость которых подлежит оценке в соответствии с Положением № 615, являются в т.ч. ценные бумаги.

В соответствии с п. 7 Положения № 615 по результатам проведения внутренней оценки составляется акт о внутренней оценке.

Согласно п. 8 Положения № 615 основанием для проведения независимой оценки является договор. В силу п. 10 Положения № 615 по результатам проведения независимой оценки составляются заключение и отчет об оценке в 2 экз.

Кроме того, в соответствии с п. 21 Положения № 615 проведение оценки стоимости объектов оценки является обязательным, в т.ч. при продаже в процессе конкурсного производства имущества лица, признанного экономически несостоятельным или банкротом, для определения начальной цены этого имущества на публичных торгах. Оценивается стоимость имущества, выставляемого на торги. Обязательная оценка может быть внутренней или независимой, если в акте законодательства прямо не предусмотрено, что такая оценка стоимости должна быть только независимой.

Нельзя не учитывать то, что в силу п. 22 Положения № 615 обязательная оценка должна проводиться до совершения соответствующих сделок.