Начало 2005 г. ознаменовалось стремительным ростом доллара и падением фондовых индексов США вразрез с традиционным для этого периода времени «январским эффектом». Коррекция валютного курса доллара США, о которой много говорилось в прошедшем году, наступила в первых числах января. За первые две недели 2005 г. доллар значительно восстановил свои позиции: индекс повысился на 2,5 % — с 81 до 83. За две рабочие недели января 2005 г. индекс «голубых фишек» Dow упал на 2,3 %, технологический индекс NASDAQ — на 4 %, индекс широкого рынка S&P500 — на 2 %. Это самый неудачный старт нового года в истории американского фондового рынка за период с 1926 г. В отличие от внешних рынков внутренние факторы, влияющие на валютный рынок, оставались достаточно стабильными. Официальная статистика по-прежнему демонстрировала хорошие макроэкономические показатели.