Конъюнктура внутреннего валютного рынка в марте определялась несколькими важными событиями, среди которых — повышение основной процентной ставки в США до 2,75 % годовых, резкие колебания курсов основных валют на мировом рынке. Дополнительную нагрузку на рынок оказывали праздничные дни, наличие которых привело к неравномерности поступления экспортной выручки и росту волатильности курсов.

Укреплению национальной валюты способствовали сохраняющийся на низком уровне темп инфляции (в пределах целевых параметров — 0,8 %), рост внешнеторгового оборота (на 15,4 %, в т.ч. экспорт на 20,5 %, импорт на 9,7 %). Резерв Национального банка Республики Беларусь, который является основным стабилизирующим фактором, увеличился c начала 2005 г. на 150 млн руб. и к марту достиг почти 1,2 млрд долл. США. По методологии Международного Валютного Фонда (МВФ) международные резервные активы Беларуси c начала года увеличились на 23,2 % и составили на 1 марта 2005 г. 949,1 млн долл. США. За первые два месяца 2005 г. валютные поступления на счета отечественных предприятий по сравнению с соответствующим периодом прошлого года увеличились в 1,4 раза и составили более 2,5 млрд долл. США. В качестве ограничителя притока иностранных инвестиций выступает высокий уровень странового риска, определяемый нечеткостью законодательства, политической системой, отсутствием эффективных реформ, а также слабым развитием банковского сектора.